不気味な米長期金利低迷、FRB「高圧経済」政策の壮大な実験 - ダイヤモンド・オンライン

Photo:123RF

6月FOMCで「23年中利上げ」
意表を突かれた市場

　米連邦準備制度理事会（FRB）は6月の公開市場委員会（FOMC）で現状維持を決定した。

　これ自体は予想通りだったが、同時に公表された経済物価見通し（SEP）が23年中2度の利上げを示唆したことから、株価と長期金利が大きく反応した。

　前回のSEPが24年まで利上げなしとしていたため、意表を突かれた格好だ。

　複雑なのは長期金利の反応だ。

　利上げ観測が強まれば上昇しそうなものだが、10年金利は逆に1.5％台後半から1.4％台前半まで急低下した。短期ゾーンは利上げ観測の強まりから上昇したため、イールドカーブは平坦化したことになる。

　これを受けて市場では、（1）過度な金融緩和期待の修正、（2）急速に進んできた景気回復ペースの鈍化、（3）利上げ観測の強まりによるインフレ期待の低下、などがささやかれている。

　しかし、解せないのは長期金利の水準だ。

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不気味な米長期金利の低迷

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